В последние годы все больше крупных компаний заявляют о своих планах выйти на IPO, ожидая благоприятных рыночных условий и рассматривая первичное размещение акций как часть долгосрочной стратегии развития компании.
Ранее в 2025 году Банк России опубликовал доклад «Будущие правила на рынке IPO», в котором анонсировал ужесточение требований к эмитентам и организаторам размещений, включая обязательное раскрытие прогнозов, механизмов стабилизации и информации об аллокации акций. По мнению банковских аналитиков предлагаемые меры будут способствовать формированию лучших практик и повышению качества IPO, готовности компаний к участию в финансовой инициативе.
IPO (Initial Public Offering) – это первичное публичное размещение акций компании на бирже, в результате которого она из частной превращается в публичную, а любой желающий инвестор может стать её совладельцем.
По доступным сведениям в 2026 году на IPO первой вышла российская компания (в апреле 2026 года), она успешно провела первичное публичное размещение (IPO) на Московской бирже. Компания B2B-РТС – это электронная торговая платформа. Она разместила акции по цене 118 рублей за штуку, привлекла около 2,43 млрд рублей, а её капитализация достигла примерно 21 млрд рублей.
Эксперт кафедры экономики и экономической безопасности Среднерусского института управления – филиала РАНХиГС доктор экономических наук, профессор Наталья Парушина, разбирает и поясняет нюансы того, как устроен механизм IPO.
Процесс сложный и многоэтапный, в котором задействованы сама компания, инвестбанки (андеррайтеры) и регулятор. Компания на пути к IPO проходит ряд последовательных этапов организационной подготовки к данной процедуре.
- этап — подготовка и аудит. Компания приводит в порядок финансы и управление, часто за несколько лет до размещения.
2 этап — выбор андеррайтера. Компания нанимает инвестбанк, который оценит бизнес, поможет с документами и найдет первых покупателей.
3 этап — регистрация проспекта. Компания готовит главный документ для инвесторов о бизнесе и рисках и утверждает его в ЦБ РФ.
4 этап — роуд-шоу. Компания проводит презентации, чтобы заинтересовать крупных инвесторов.
5 этап — сбор заявок и аллокация. Андеррайтер собирает заявки, определяет финальную цену и распределяет акции (часто частично из-за высокой популярности).
Возможности и финансовые привилегии IPO для компаний и инвесторов различаются. Для компании главная цель заключается в том, чтобы привлечь крупный капитал для развития бизнеса, повысить узнаваемость и дать выход ранним инвесторам. Для инвестора участие в механизме IPO дает шанс войти в компанию на ранней стадии её публичной жизни и заработать на росте компании. Для частных лиц покупка часто доступна через брокера или биржевые фонды.
При этом, по мнению эксперта, не избежать высоких рисков от публичной процедуры. Риски для инвестора заключаются в следующих моментах. Высокая волатильность в первые дни (цена акции может и взлететь, и упасть), ограниченное количество акций для розничных инвесторов и невозможность быстро продать бумаги топ-менеджмента из-за так называемого lock-up period, который длится обычно до полугода.
Для того, чтобы снизить риски компаниям предлагается предварительное публичное размещение акций (так называемое Pre-IPO). Это закрытые раунды инвестиций до официального выхода на биржу, доступные в основном крупным игрокам, но с потенциально более высокой доходностью. По сути Pre-IPO позволяет привлечение капитала на развитие без увеличения долговой нагрузки, повысить узнаваемость бренда, подготовить бизнес к публичному статусу, привлечь инвесторов с экспертизой и связями, которые помогают в подготовке к IPO, формирование пула лояльных акционеров перед выходом на биржу. Но в этом механизме также есть свои минусы. Компания — участник IPO может не оправдать ожиданий, обанкротиться или не выйти на биржу.
Эксперт убеждена, что для крупных компаний и инвесторов механизм IPO способствует привлечению капитала и доходному вложению денег, направленных на развитие бизнеса, расширение производства, выхода на новые рынки. Основной гарант успеха заключается в повышении стандартов управления и прозрачности финансовой отчетности.
