Сырьевые активы
Рост нефтяных котировок прекратился
Рост нефтяных котировок на прошлой неделе ускорился. Котировки Brent поднялись на 11,67%, WTI подорожала на 9,67%. Котировки выросли на фоне атак йеменских хуситов на саудовские танкеры в Красном море в рамках объявленной ими морской блокады Саудовской Аравии. Это усилило опасения по поводу возможных перебоев в поставках через Баб-эль-Мандебский пролив.
Обмены ударами между США и Ираном и беспокойство по поводу возможности нового витка боевых действий подогревали рост цен — котировки Brent в моменте превышали 100 долл. за баррель. Однако в конце недели интенсивность военных действий и агрессивность риторики сторон снизились, появились сообщения о попытках возобновить переговоры между США и Ираном при посредничестве Пакистана и Китая.
За период с 15 июля по 21 июля хедж-фонды нарастили чистую длинную позицию по Brent на 22 тыс. лотов, до 192 тыс., это максимум с начала июня, как показывают данные ICE Futures Europe. При этом спред между спотом и фьючерсом Brent стал положительным впервые с 18 июня и достигал 4,8 долл. за баррель — реакция рынка фьючерсов распространилась и на физический рынок.
В выходные США и Иран приостановили обмен ударами, на фоне чего нефтяные котировки упали к 90 долл. за баррель. Однако, по данным Bloomberg и Kpler, в воскресенье количество проходящих через Ормузский пролив торговых судов оставалось низким — около восьми. В воскресенье йеменские хуситы атаковали нефтяные объекты Саудовской Аравии на побережье Красного моря. Это привело к сокращению трафика судоходства через Баб-эль Мандебский пролив до 14 судов — минимума в этом году.
Недельная статистика Минэнерго США, вышедшая на прошлой неделе, оказалась негативной для котировок нефти. Объем добычи в США немного снизился, составив 13,8 млн баррелей в сутки. Общие запасы жидких углеводородов (нефть + нефтепродукты) увеличились на 6,5 млн баррелей. Коммерческие запасы нефти также выросли на 2 млн баррелей, до 411,7 млн баррелей. Стратегические резервы продолжили уменьшаться, снизившись на 5,1 млн баррелей, до 311,4 млн баррелей.
Прекращение взаимных ударов США и Ирана может оказать давление на котировки на ближайшей неделе. Однако дефицит на рынке нефти и нефтепродуктов сохраняется, а достижение соглашения между США и Корпусом стражей исламской революции выглядит маловероятным.
Валюты
Юаневые ставки возобновили рост
В течение большей части недели валютный рынок был относительно стабильным. Рубль торговался к юаню в пределах 11,54–11,64, к доллару в диапазоне 78,3–78,8. В пятницу рубль укрепился примерно на 0,8% к обеим валютам, несмотря на снижение ключевой ставки Банка России. Столь узкие диапазоны колебаний — скорее сочетание старта уплаты налогов и ребалансировки перед заседанием ЦБ, нежели реакция на рост нефтяных котировок и геополитический фон.
На прошлой неделе мы наблюдали рост однодневных юаневых ставок с 1,43% в понедельник до 2,96%, в четверг в ходе торгов юаневые ставки достигали 14,25%, в пятницу RUSFAR CNY поднялся в среднем до 7,04%. В пятницу банки заняли у ЦБ 333,5 млн юаней через валютный своп. Вероятно, возросший спрос на юаневую ликвидность обусловлен аккумулированием перед погашениями облигаций РУСАЛ БО05 и РУСАЛ БО06 с погашением 28 июля и расчетами 3 августа.
Снижение рублевых ставок и одновременный рост юаневых будет действовать в пользу ослабления рубля в ближайшей перспективе.